Japonský akciový index Nikkei 225 ve čtvrtek 22. února 2024 překonal své dosavadní maximum z konce roku 1989, viz graf převzatý z Financial Times.
Trh v Japonsku investorům připomíná rizika akcií. Akciové trhy sice dlouhodobě rostou, nicméně také občas prochází nepříjemnými poklesy. A ty mohou trvat potenciálně dlouho.
Tak třeba ztracená dekáda amerických akcií v letech 2000 až 2009. Pokud by investor nakoupil americké akcie (index S&P 500) v roce 2000 a podíval se na svou investici po deseti letech, byl by v mírné ztrátě. A japonský příklad je ještě mnohem, mnohem horší.
A teď ta dobrá zpráva – riziko ztracených dekád se dá na akciovém trhu minimalizovat. Když se vrátíme ke zmíněné ztracené dekádě amerických akcií, tak investor, který držel globálně diverzifikované portfolio, si na daném horizontu 2000 až 2009 nevedl vůbec špatně. Stačilo kromě US akcií držet i akcie evropské a akcie emerging markets. Právě rozvíjející se trhy tehdy zažívaly zlaté období.
Japonský případ je potom extrémní. Jen si to představte – 34 let bolesti! Je to důkaz toho, že se v Japonsku na konci 80. let minulého století vytvořila bublina přímo gigantických rozměrů. A to jak na japonském akciovém, tak i nemovitostním trhu. Podle jednoho odhadu měl na vrcholu bubliny císařský palác v Tokiu podobnou hodnotu jako celý americký stát Kalifornie.
Ponaučení je jasné: racionální investor nikdy nesmí sázet vše na jeden akciový trh.